상품의 시세 변동 방향을 미리 예측하여 계약을 하는 선물거래. 계약을 즉시 실행하는 현물거래와 무슨 차이가 있는지 선물거래에 관하여 정리해 보았다.
선물거래(futures trading)는 어떻게 하는 거래 방식이지
미래의 약정한 날에 약정한 수량 및 가격으로 상품을 정한 날(계약 실행 일)에 인도한다는 조건으로 미리 매매 계약을 하는 거래입니다. 선물거래 방식으로 거래하는 상품을 선물(Futures)이라고 하며 선물거래는 매매 계약은 미리 하지만 계약의 최종 실행(상품 대금 지불)은 상품 받는 날짜에 합니다. 선물 매도와 선물 매수 계약은 선물거래소를 통해 체결되며 약정한 날짜(만기)가 되면 반드시 이행해야 합니다.
선물거래 상품은 에너지, 비철금속, 귀금속, 주식, 외환, 농산물, 축산물 등 다양한 형태로 되어 있으며 한국은 한국거래소(KRX)에서 금, 미국 달러, 유로화, 주식 등 다양한 상품을 선물로 거래하고 있습니다.
- 선물 매도(숏 포지션): 현 시세대로 미리 파는 거래를 말합니다.
- 선물 매수(롱 포지션): 현 시세대로 미리 사는 거래를 말합니다.
선물거래를 많이 하는 해외 원자재
원자재는 현물거래와 선물거래를 병행하여 사용하지만 선물거래의 비중이 높습니다.
원자재를 주로 선물거래하는 이유를 들어보면 원자재의 보관상의 이유, 원자재의 가격 변동성의 위험으로부터의 회피 (원자재는 가격 변동의 폭이 생산지 상황 또 국제 정세와 맞물려 다른 상품에 비하여 변동의 폭을 예측하기가 쉽지 않다고 합니다), 투자의 목적 등으로 합니다.
해외의 대표적인 주요 거래소
- 원유 시세: 뉴욕상업거래소(NYMEX)와 ICE 선물시장. 현물시장: 싱가포르시장
- 비철금속 시세: 런던금속거래소(LME)
- 금 시세: 뉴욕상업거래소(NYMEX), 런던귀금속시장협회(LMBA)
- 곡물시세: 시카고상품거래소(CBOT)
등의 위의 거래소들은 선물의 국제 시세를 알아보는데 유용합니다. 원자재 시세를 표시할 때도 현물 시세와 선물 시세를 같이 표시합니다.
대표적인 주식과 관련된 선물과 옵션 상품
주가지수 선물거래
- 미래의 만기일에 코스피200지수가 오를지 내릴지 그 방향을 선택하여 투자하는 선물거래를 말합니다. 주가지수 선물거래는 구체적인 상품이 아니라 주가지수를 거래하기 때문에 최종 결재 시 현금만 주고받습니다.
개별주식 선물
- 주식시장에 상장되어 있고 유통 주식 수가 200만주 이상, 소액주주가 2,000명 이상, 1년간 총 거래대금이 5,000억 원 이상인 보통주식 중에서 시가총액과 재무 상태 등을 감안하여 선정한 기업이 발행한 주식을 기초자산으로 하는 선물 상품.
주가지수 옵션
- 주가지수(기초자산)를 만기일에 사전에 사전에 약정한 가격으로 매입하거나 매도할 수 있는 권리를 거래하는 것으로 매입 권리인 콜옵션(call option)과 매도 권리인 풋옵션(put optiopn)으로 구분합니다. 가령 코스피200지수가 미래 만기일에 오를 것으로 예상하는 사람은 콜옵션을 내릴 것을 예상하는 사람은 풋옵션을 삽니다. 만기일에 주가지수가 크게 올랐다면 콜옵션을 산 사람은 가격이 높으므로 옵션을 행사하여 이익을 얻고, 풋옵션을 산 사람은 미리 지불한 프리미엄을 포기하게 됩니다.
개별주식 옵션
- 주식시장에 상장되어 있고 유통 주식수 가 200만주 이상, 소액주주가 2,000명 이상, 1년간 총 거래대금이 5,000억 원 이상인 보통주식 중에서 시가총액과 재무 상태 등을 감안하여 선정한 기업이 발행한 주식을 기초자산으로 하는 옵션상품입니다. 개별주식 옵션은 주가지수가 아니라 개별 주식의 가격이라는 점만 다르고 나머지는 주가지수 옵션과 같습니다.
선물거래에서 말하는 옵션이란
특정 대상물을 사전에 정한 가격으로 살 수 있는 권리 또는 팔 수 있는 권리로, 살 권리를 콜옵션(call option), 팔 권리를 풋옵션(put option)이라고 합니다.
선물거래시 발생하는 예탁금은 꼭 확인해야 합니다.
- 개시증거금 : 신규 매수,매도 주문 시 납부하여야하는 증거금으로 약정금액의 15%를 회원인 증권회사에 예탁해야 합니다. 이 때 15%의 개시증거금 중 5%는 반드시 현금으로 납부해야하며 나머지 10%는 현물(유가증권)으로 대신할 수도 있습니다. 특히 선물거래로 계좌를 개설하고 주문을 낼 경우에는 최소예탁 총액을 1500만 원으로 규정하고 있습니다.
- 유지증거금: 선물은 주식시장과 달리 매일 시장이 끝나면 일일정산을 하는데 내가 산 선물의 평가액이 하락하여 유지증거금이 10% 아래로 떨어지면 마진콜이 걸려와 추가증거금을 다음날 12시까지 더 넣어야 합니다. 만약 넣지 못하면 그다음날 오전 동시호가 시간대에 반대매매를 당합니다. 반대매매란 증권사가 고객의 동의 없이 임의로 처분하는 것을 말합니다.
큰 손실을 피하기 위해 선물 매수를 정리하는 방법.
선물 매수를 한 후 가격이 내려가면 손실을 보게 됩니다. 이 경우 더 큰 손실이 발생하기 전에 처리해야 합니다.
- 청산(clear, 거래 종료): 만기 이전인 현 시점에서 이익이나 손실을 확정 짓고 거래를 종료하는 것을 말합니다. 청산에 필요한 환매수(숏커버링): 포지션을 청산하기 위하여 반대 포지션을 사는 것을 말합니다.
- 롤오버(roll over, 만기 연장): 만기가 된 선물 매도 포지션을 다음 월물로 갈아타서 현재의 포지션을 계속 유지하는 것으로 보통 상품 가격이 계속 하락하는데 그 상품에 계속 투자를 하는 것을 말합니다,
선물거래 시장은 거래소가 책정한 증거금 예치만으로 선물계약을 할 수 있기 때문에 큰 자본이나 투기 세력의 주요 투자 대상이 되어 상품 가격에 영향을 미칠 수 있으므로 매우 주의해야 하며 개인이 투자하기에는 위험이 매우 큰 시장입니다.